Nem a desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o oficial em setembro, que pela primeira vez neste ano ficou abaixo de 6% no acumulado de 12 meses, dissuadiu o Banco Central (BC) a elevar, nesta quarta-feira, pela quinta vez seguida a taxa b\u00e1sica de juro, de 9% para 9,5%. O aumento leva o Brasil a ocupar a lideran\u00e7a do juro real (descontada a infla\u00e7\u00e3o) entre as principais economias do planeta e indica que a Selic poder\u00e1 voltar aos dois d\u00edgitos ainda em 2013.<\/p>\n
Conforme levantamento do site MoneYou com 40 na\u00e7\u00f5es, a taxa passou para 3,5%. O Brasil n\u00e3o ocupava a primeira posi\u00e7\u00e3o desde mar\u00e7o de 2012. Iniciada em abril, ap\u00f3s a taxa b\u00e1sica permanecer seis meses no menor patamar de sua hist\u00f3ria, a trajet\u00f3ria de alta visa arrefecer a press\u00e3o da alta de pre\u00e7os acentuada pelo aumento dos alimentos no in\u00edcio do ano e agravada pela valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar a partir de maio. Tamb\u00e9m indica que o BC est\u00e1 em busca de recupera\u00e7\u00e3o de sua credibilidade.<\/p>\n
Nesta quarta, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edsticas informou que o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) acumulado em 12 meses foi inferior a 6% pela primeira vez no ano \u2013 o que foi comemorado pelo ministro da Fazenda, Guido Mantega. Por\u00e9m, continua mais pr\u00f3ximo do limite do teto (6,5%) do que do centro da meta (4,5%).<\/p>\n
\u2013 O IPCA permanece em n\u00edvel arriscado, sob amea\u00e7a de ultrapassar o teto da meta se houver choque de pre\u00e7os. O BC tem preferido subir os juros aos poucos do que ter de elevar drasticamente ali adiante \u2013 analisa Fernando Parmagnani, economista da Rosenberg & Associados.<\/p>\n
A proje\u00e7\u00e3o da Rosenberg \u00e9 de nova eleva\u00e7\u00e3o de 0,5 ponto percentual na Selic na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), dias 26 e 27 de novembro, o que levaria o juro b\u00e1sico para 10% \u2013 dois d\u00edgitos pela primeira vez desde mar\u00e7o de 2012. Parmagnani lembra que, embora o c\u00e2mbio tenha deixado momentaneamente de pressionar a infla\u00e7\u00e3o em raz\u00e3o da manuten\u00e7\u00e3o dos est\u00edmulos concedidos pelo Federal Reserve (Fed), a moeda continua em um patamar mais alto do que no ano passado. E em 2014 poder\u00e1 voltar a pressionar os pre\u00e7os dos importados, quando o Fed deve reduzir o seu programa de incentivos. Ontem, o presidente Barack Obama anunciou o nome de Janet Yellen para ocupar a dire\u00e7\u00e3o do Fed.<\/p>\n
Economista da LCA Associados, Ant\u00f4nio Madeira afirma que a infla\u00e7\u00e3o poder\u00e1 sofrer mais press\u00f5es neste ano, como um eventual reajuste nos pre\u00e7os de combust\u00edveis e de alguns alimentos, como carnes. Para Ant\u00f4nio Correa de Lacerda, professor de economia da PUC-SP, o BC est\u00e1 chegando ao ponto de equil\u00edbrio para inibir novas altas de pre\u00e7os sem segurar o crescimento da economia:<\/p>\n
\u2013 O juro real est\u00e1 pr\u00f3ximo do razo\u00e1vel no pa\u00eds, entre 3% e 3,5%.<\/p>\n
Situa\u00e7\u00f5es que o BC pondera na hora de decidir a respeito da taxa Selic
\nPara continuar subindo o juro:
\nInfla\u00e7\u00e3o acima do centro da meta
\nMesmo tendo ca\u00eddo abaixo de 6% no acumulado de 12 meses, o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) segue distante do centro da meta, de 4,5%. H\u00e1 margem menor para o pa\u00eds reagir a um eventual choque de pre\u00e7os.<\/p>\n
Alta na gasolina
\nO governo poder\u00e1 autorizar ainda neste ano um reajuste no pre\u00e7o dos combust\u00edveis, atendendo \u00e0 press\u00e3o da Petrobras. O impacto na infla\u00e7\u00e3o seria imediato.<\/p>\n
Ganho de credibilidade
\nA infla\u00e7\u00e3o oficial prevista para o pr\u00f3ximo ano deve ficar pr\u00f3xima de 6%. Subir mais os juros inibiria as expectativas e evitaria remarca\u00e7\u00f5es antecipadas de pre\u00e7os, al\u00e9m de indicar que persegue uma infla\u00e7\u00e3o menor no pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n
Para manter o juro est\u00e1vel ou subir s\u00f3 um pouco
\nBaixo crescimento
\nA economia deve ter expans\u00e3o em torno de 2,5% neste e no pr\u00f3ximo ano, conforme proje\u00e7\u00f5es do mercado financeiro, e o juro elevado impediria a retomada, pois encarece o cr\u00e9dito.<\/p>\n
D\u00f3lar estabilizado
\nA chegada de Janet Yellen \u00e0 presid\u00eancia do banco central americano, o Federal Reserve (Fed), refor\u00e7a a expectativa de que a institui\u00e7\u00e3o continuar\u00e1 irrigando, por mais algum tempo, o mercado com d\u00f3lares, para refor\u00e7ar a recupera\u00e7\u00e3o dos EUA. Como efeito, evita a disparada da moeda em na\u00e7\u00f5es emergentes.<\/p>\n
Infla\u00e7\u00e3o mais comportada
\nA desacelera\u00e7\u00e3o do IPCA pode indicar que a infla\u00e7\u00e3o finalmente se distancia do teto da meta (6,5%), o que abriria margem para o BC reduzir o ritmo de alta do juro b\u00e1sico.<\/p>\n
Eleva\u00e7\u00e3o do juro serve para desestimular aumento de pre\u00e7os
\nJ\u00e1 sufocado por um crescimento previsto para cerca de 2,5% neste e no pr\u00f3ximo ano, conforme as previs\u00f5es na edi\u00e7\u00e3o mais recente do Boletim Focus, o Produto Interno Bruto (PIB) deve sentir um impacto relativamente pequeno com a nova eleva\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juro. Economistas afirmam que este aumento afeta principalmente as expectativas, ou seja, desestimula quem pretende reajustar pre\u00e7os de produtos e servi\u00e7os por receio que a alta de pre\u00e7os se acelere.<\/p>\n
\u2013 No Brasil, o cr\u00e9dito direcionado (para uso espec\u00edfico para determinada compra), um dos mais importantes para a economia, \u00e9 pouco sens\u00edvel a varia\u00e7\u00f5es da Selic. Claro que \u00e9 um vento contra o crescimento, mas n\u00e3o \u00e9 determinante para que o pa\u00eds cres\u00e7a mais ou menos \u2013 explica Ant\u00f4nio Madeira, economista da LCA Consultores.<\/p>\n
Segundo Ant\u00f4nio Correa de Lacerda, professor da PUC-SP, a nova alta do juro n\u00e3o afeta o dia a dia dos consumidores e o efeito no cr\u00e9dito \u00e9 pequeno. Fernando Parmagnani, economista da Rosenberg & Associados, analisa que o crescimento menor da economia em raz\u00e3o da sequ\u00eancia de aumentos na taxa Selic \u00e9 necess\u00e1rio para que a infla\u00e7\u00e3o continue abaixo do teto da meta: \u2013 A eleva\u00e7\u00e3o do juro \u00e9 importante para reduzir expectativas e influ\u00eancias, compensa o efeito que traz no arrefecimento da economia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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